15 choses à retenir du marché immobilier pro en 2018

- Après avoir débuté sur le thème d’une reprise mondiale synchronisée, 2018 a été marquée par un ralentissement de la croissance économique mondiale.

- Les taux des titres d’Etat à 10 ans en Europe ont moins augmenté en 2018 que ce qui avait été anticipé, Italie mise à part.

⁃ Malgré le tassement de la croissance économique, le marché des bureaux en Europe est globalement resté actif

⁃ Les commercialisations ont été tirées notamment par les créations d’emploi et la modernisation par les entreprises de leurs espaces de travail.

⁃ La rareté de l’offre est forte sur de nombreux coeurs de marchés, un élément favorable à la hausse des loyers dans ces localisations.

⁃ Les volumes investis en Europe ont été élevés en 2018.

- L’offre de produits prime est restée limitée par rapport à la demande, maintenant les taux de rendement prime à un niveau bas.

⁃ La montée en puissance du commerce en ligne pousse les investisseurs à une grande prudence dans leur allocation en commerces, en particulier en centres commerciaux, et à se tourner vers la logistique.

⁃ En 2019 l’immobilier fera face à un environnement plus complexe

⁃ Les signes d’une décélération de la croissance mondiale sont visibles et en zone euro les élections européennes (mai 2019 et le Brexit maintiendront probablement l’incertitude à un niveau élevé

⁃ Au niveau de la politique monétaire, la Fed est ouvertement attentiste et la BCE devrait maintenir des conditions monétaires très accommodantes en 2019

⁃ Les taux des titres d’Etat à 10 ans en Europe pourraient croître modérément en 2019

⁃ L’écart entre taux à 10 ans et taux immobiliers pourrait diminuer à court et moyen terme et compenser au moins partiellement l’impact de la hausse des taux des titres d’Etat à 10 ans sur les taux de rendement immobiliers

⁃ Compte tenu de la demande, les taux de rendement immobilier devraient rester à des niveaux bas pour les actifs prime même si des hausses ponctuelles ne sont

pas à écarter.

⁃ Compte tenu de la rareté de l’offre observée sur de nombreux quartiers centraux des affaires une hausse modérée des loyers de marché en 2019 reste envisagée

⁃ Il faudra néanmoins rester attentif à la production de nouveaux bureaux et à l’évolution de la demande locative, sensible à un ralentissement économique marqué.